Quand l’inflation devient une opportunité… Par Groupama Asset Management

Cuando la inflación es una oportunidad… Nicolas Dubus, gestor de Renta Fija Hola Reconozcámoslo; la inflación generalmente se percibe como un riesgo en lugar de una oportunidad. De hecho, se define como una situación de subida generalizada y duradera del precio de los bienes y servicios. Efectivamente, con el tiempo, puedes comprar menos cosas con la misma cantidad de dinero. Y los episodios de alta inflación no han faltado en la historia contemporánea, como por ejemplo en Alemania durante el período de entreguerras, en Occidente después de la crisis del petróleo o más recientemente durante la primavera árabe ... Desde entonces, los inversores deseosos de preservar su capital han generado una fuerte demanda por los instrumentos de renta fija para protegerse de la inflación. Así nacieron los bonos ligados a la inflación. El principio es simple. Cuanto mayor sea la inflación esperada, mayor será el precio del bono indexado. Por el contrario, una caída en la inflación esperada tendrá el efecto de bajada del precio. Hoy en día, esperamos una aceleración de la inflación, lo que inevitablemente conducirá a un aumento en los tipos de interés, el entorno actual está alimentando un renovado interés en los bonos ligados a la inflación. Sin embargo, esta categoría de bonos sigue siendo sensible a los tipos de interés, cuya evolución sigue a la de la inflación. Por lo tanto, en caso de una bajada en los tipos de interés, los precios de los bonos ligados aumentan, pero en caso de subida, su precio bajará! En Groupama Asset Management, hacemos frente a los nuevos desafíos del mercado de bonos, hemos lanzado el fondo: G Global Breakeven Inflation Fund. Concretamente: este fondo buscará aprovechar los cambios en las expectativas de inflación a la vez que neutralizará la mayor exposición posible al riesgo de subida de los tipos de interés. De este modo, este Fondo puede generar rentabilidades independientemente de los niveles de inflación anticipada y la alcanzada. Gracias a su enfoque de retorno absoluto, El G Fund Global Breakeven Inflation también busca arbitrar en los mercados de inflación. Por ejemplo, será posible apostar por un aumento de la inflación esperada de un país, mientras que vende la inflación esperada de otro país que se enfrenta a desafíos específicos. Al integrar la noción de inflación esperada, el componente "Breakeven Inflation" permitirá al prestador defender su poder de compra. A comienzos de año, en vista de los excelentes fundamentales macroeconómicos, los banqueros centrales pudieron reafirmar su gran confianza en la recuperación de los precios. De acuerdo con nuestro escenario, la normalización monetaria debería seguir, apoyando así un crecimiento equilibrado entre el consumo y la inversión. Esta recuperación económica auto-mantenida, que genera inflación, constituye un entorno favorable para un fondo como el G Fund Global Breakeven Inflation. Generar rentabilidad a través de la inflación es una gran oportunidad para 2018. Gracias por su atención.